潘旭东财经评论|中国金融监管沙箱的启示——创新项目的试金石

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“创新项目纳入沙盒虽然其未来发展具有不确定性，但不纳入沙盒说明其够不上入盒的门槛，前途更加堪忧。”

区块链科技创建于2009年，其最初的应用仅限于数字加密令牌比特币(这也是为什么许多人错误地认为区块链科技指的是比特币或数字令牌)。)事实上，对我们大多数人来说，直到2017年底，我们才慢慢听说比特币和区块链。即使国家现在提出了区块链发展战略，区块链仍困扰着许多人，包括那些积极参与区块链项目并剪掉韭菜的投机者，也许他们都不太清楚。

就在区块链“发了一笔横财”的概念出现之前，蓬勃发展的P2P网络金融“扼杀”了一群新兴的中等收入者。特别是21世纪是中国的世纪，也是科技创新的爆发期。人工智能、大数据、物联网、量子通信、区块链、虚拟现实等技术创新。会深刻影响人们的生活。技术迭代日新月异，新概念层出不穷。如何防止投资者受到区块链项目和P2P等流量的伤害？这就对政府监管提出了新的要求。

结果，“监管沙箱”开始频繁进入公众视野。

2020年1月14日晚，中国人民银行工商行政管理部发布公告《金融科技创新监管试点应用公示（2020年第一批）》，就拟纳入金融科技创新监管试点的六项申请征求公众意见。

第一批选择的应用大多是产品形式，涉及人工智能、物联网、大数据和金融领域的其他技术的应用。此外，试点中包括的大多数机构都是特许机构，特许金融机构与金融科技企业之间也有许多合作项目。

那么，什么是监督沙箱？它有什么用？它是如何监管的？

监管沙盒是什么？

Regulation沙箱，也称为Regulation沙箱，英文是Regulation沙箱，由英国政府于2015年3月首次提出。根据英国金融行为管理局(FCA)的定义，“监管沙箱”(regulatory sandbox)是一个“安全空间”，在这个空间中，金融和技术企业有权在规定的范围内测试其创新的金融产品、服务、商业模式或营销方法，而不必担心出现问题时会立即受到监管规则的约束。

简而言之，监管沙箱就是在一些创新业务开始时，当业务风险尚不明确，也没有成熟的监管方法，如有限的资质、总的业务规模、业务地域限制等，给这些业务一个有限的、可控的经营空间。来控制这些企业的风险。如果有必要举一个真实易懂的例子，那么中国特色的经济自由贸易区就是一个，但自由贸易区的政策范围更广，涉及的行业也更多。

监管沙箱设计本质上是对金融创新产品的测试和激励机制。在保护消费者或投资者权益、防止风险溢出的前提下，创造尽可能鼓励创新的监管环境。

因此，监管砂箱的作用首先在于鼓励科技创新，并将新产品推向市场；二是保护消费者或投资者的权益，将风险控制在一定范围内。第三，缓冲监管对创新的制约作用；第四，缩短从创新理念到创新产品再到产品应用的时间和成本；第五，规范创新研发和应用的合法性，降低资本投资的政策风险。

通常，创新项目需要经过申请、评估和测试步骤，才能被纳入监管沙箱并享受特殊优惠政策。

目前，除了英国、新加坡、澳大利亚、美国等国家还推出了2016-2017年沙箱监管相关文件，解释了准入条件和操作方法。2017年5月23日，中国推出了丙座

监管沙盒的中国特色

我国的监管沙盒，监管的主要还是发展比较小的一些业态和未来经营不确定的企业，将它们放入监管沙盒中进行风险控制，如基于区块链业务的借贷和转让。

“摸石头过河”是邓小平同志提出的工作方法，也是中国改革开放不断验证的好方法。对于新事物，中国通常先尝试，建立开发区、自由贸易区等试点地区，掌握新事物的风险属性，完善监管体系，然后在全国范围内推广。这实际上是一个有中国特色的监管沙箱。

既然摸着石头过河，总会有一些不确定性，监管沙箱也面临三个问题:第一，互联网公司没有边界，而监管沙箱仍然有物理边界，所以如何将两者结合起来是一个亟待解决的问题；其次，砂箱的监管主要强调有界限和风险可以控制。至于如何开展试点项目，这是一个需要进一步讨论的问题。三、箱式项目的发展不确定，存在失败的可能性，如何解决和控制这种失败给市场带来的新问题，仍需进一步验证。

事实上，为了更好地促进金融科技的健康发展，早在去年12月，中央银行就与相关部门一起，决定在北京、上海、重庆、广东、江苏、山东、浙江、福建、四川、陕西等10个省市开展金融科技的试点应用，旨在更好地管理金融科技产业。重点是加强金融科技创新产品管理、关键信息技术应用管理、金融信息安全保障、金融科技协调发展、金融科技示范引领作用，防止不法分子利用头脑损害投资者和消费者权益，同时引导科技创新应用不减速、不偏离、不实效。

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